繞不開的造車夢
要知道，智能裝備并非董明珠多元化的首選方案。投資者如果還對2016年10月底的那次格力電器臨時股東大會場景有所記憶的話，就會知道董明珠志在新能源汽車。
那次股東大會上，董明珠除了“因為現(xiàn)場沒有鼓掌而當場發(fā)飆”之外，真正動氣的是那次大會否決了她籌劃已久的格力收購銀隆的籌資方案以及定增方案。方案顯示，格力電器擬以130億元的價格向珠海銀隆全體21名股東發(fā)行股份購買其持有的珠海銀隆合計100%股權(quán)。同時，擬向格力集團、格力電器員工持股計劃等8名特定投資者非公開發(fā)行股份募集不超過96.94億元，擬全部用于珠海銀隆的建設(shè)投資項目。
不過，董明珠并沒有放棄。2016年12月15日，董明珠個人聯(lián)合萬達集團、中集集團、北京燕趙匯金國際投資公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司等5家企業(yè)和個人與珠海銀隆簽署增資協(xié)議,共同增資30億,獲得珠海銀隆約22%的股權(quán)。
但是，珠海銀隆的業(yè)務(wù)能力在業(yè)內(nèi)并未得到認可。
珠海銀隆的核心技術(shù)是一種基于鈦酸鋰材料而制成的新能源電池產(chǎn)品，由這一脈絡(luò)展開并進入新能源汽車、儲能產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。也就是說珠海銀隆的核心競爭力在鈦酸鋰電池技術(shù)。
鈦酸鋰材料作為負極在專業(yè)領(lǐng)域尚未得到主流推廣。一位不愿意透露姓名的電池行業(yè)專家表示，國際上主流的方向主要是研究正極材料發(fā)電的使用性，其中主要包含高鎳正極材料等三元正極材料。而珠海銀隆所使用的鈦酸鋰材料目前還未成為國際上使用的主流材料。“國際上對鈦酸鋰的發(fā)展路線并不看好，短期來看，鋰電池的使用是很難受到威脅的。”
除此之外，珠海銀隆的生產(chǎn)資質(zhì)也尚未得到認可。
據(jù)一位不愿意透露姓名的汽車行業(yè)分析師介紹，目前珠海銀隆只是擁有純電動客車的生產(chǎn)牌照。而小轎車的生產(chǎn)資質(zhì)才是真正的稀缺資源，珠海銀隆想要獲得小型轎車的生產(chǎn)資質(zhì)并不容易。
換而言之，短期之內(nèi)董明珠想通過銀隆的發(fā)展反哺格力電器的多元化戰(zhàn)略，困難不小。
格力的下一步
劉步塵對界面新聞記者表示，目前格力電器空調(diào)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)良好，尤其盈利能力持續(xù)提高，做到這一點非常不容易。但是應(yīng)該看到，2017年格力電器營收增幅較高，具有偶然性和不可持續(xù)性。
那如今格力電器應(yīng)該做些什么？
首先必須要堅守空調(diào)優(yōu)勢主業(yè)不動搖，在空調(diào)領(lǐng)域縱向擴張。
格力取得如今的成就，與此前堅持專業(yè)做空調(diào)的戰(zhàn)略分不開的。而今，雖數(shù)次提及多元化發(fā)展，但空調(diào)主業(yè)依然要堅守不動搖。
昔日的空調(diào)霸主——春蘭空調(diào)的落沒就是一個活生生的案例。20世紀90年代，春蘭空調(diào)曾在中國空調(diào)市場占有高達30%的市場份額，有著“中國空調(diào)之王”的稱號。
1997年春蘭便開始了多元化之路，先后布局摩托車、洗衣機、冰箱、汽車底盤和壓縮機等項目。高速擴張至不熟悉的領(lǐng)域，其結(jié)果可想而知。如今的春蘭空調(diào)早已退出一線。1994年便登陸A股市場的春蘭股份（600854.SH）淪落至2016年年營收不足2億元，市值不足25億元的殼公司，令人唏噓。
空調(diào)行業(yè)遠未到頂，也是格力電器應(yīng)堅守主業(yè)的重要原因。
從國家統(tǒng)計局的城鄉(xiāng)每百戶空調(diào)擁有量對比可以看出，農(nóng)村的空調(diào)普及還遠未達天花板，市場還有很大的提升空間。同時，城市空調(diào)戶均擁有量也正從1向2邁進，從基礎(chǔ)到高端智能，從定頻到變頻，從高能耗到節(jié)能的變化?？照{(diào)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，也提醒著格力要繼續(xù)深耕空調(diào)市場。
來源：Wind
其次，家電行業(yè)還有很多新興高毛利率產(chǎn)品，這些領(lǐng)域仍未誕生國產(chǎn)行業(yè)巨頭。
在尋求新的利潤增長點時，跨界并不一定是最好選擇?？缃绮季忠粋€全新的領(lǐng)域，尤其是新能源汽車領(lǐng)域，不僅經(jīng)驗不足，而且投入巨大，投資周期長，回收期長，過往的產(chǎn)品線、銷售渠道等都不能為新業(yè)務(wù)所用。一切從零開始，一旦出現(xiàn)風險，對企業(yè)的影響是傷筋動骨的，甚至是致命的。
但如果是高毛利的新興家電產(chǎn)品就不一樣了。
在格力專賣店里擺上一臺吸塵器、凈水器、空氣凈化器，顯得非常自然。格力電器擁有獨有的區(qū)域代理制和格力品牌專賣店的渠道模式，同時，這家公司在工業(yè)設(shè)備制造領(lǐng)域積累了多年經(jīng)驗。從專利設(shè)計，到生產(chǎn)渠道，到銷售渠道，從經(jīng)驗到協(xié)同，如今格力電器所擁有的經(jīng)驗，都能用上。如此一來，董明珠也不必為了推銷格力手機，而屢次被傳出讓員工、經(jīng)銷商等捆綁購買的消息。
從消費升級這一角度看，吸塵器、凈水器、空氣凈化器、洗碗機等領(lǐng)域正進行著一場“從0到1”的革命，這些產(chǎn)品單個產(chǎn)品的市場規(guī)模都還很小，但爆發(fā)力極強。市場普及度在提高，市場需求在上升。
這些行業(yè)中，國內(nèi)仍未誕生知名的龍頭企業(yè)。市場想象空間更大，發(fā)展前景更為樂觀。
劉步塵也同樣表示，“如果格力電器仍堅持以空調(diào)為主，智能裝備獨立發(fā)展的模式，格力電器很難實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，營收規(guī)模有可能被主要對手遠遠甩下。格力電器兩條腿走路，不可拘泥于獨立自主。”
根據(jù)最新的公告，格力電器未抵住來自各方的“壓力”，稱公司將充分考慮投資者訴求，將進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據(jù)公司資金情況確定。
分紅與否僅僅是短期內(nèi)的問題，長期來看，格力電器最大的問題在于如何抗衡美的集團，以及自身更長遠的發(fā)展。無論如何，格力電器都需要一個全新的盈利點。會是造車、小家電還是智能裝備？格力電器似乎還沒想清楚。
