臺(tái)海網(wǎng)4月7日訊（記者 鐘榕華）目前正值年報(bào)密集發(fā)布期，可能有的人會(huì)忘了計(jì)算手中個(gè)股的股息率，其實(shí)，這也是個(gè)股投資的重要參考數(shù)據(jù)之一。不算不知道，一算可能?chē)樢惶瑯邮?a target="_blank">廈門(mén)的A股上市公司，“畫(huà)風(fēng)”卻大不相同。有的公司手筆“豪橫”，一年分三次紅利；也有的股息率甚至跑不贏活期存款。
“豪橫”分紅不手軟
吉比特堪稱(chēng)“榜一大哥”
在廈門(mén)板塊的股息率排行榜上，如果要選出一個(gè)“榜一大哥”，吉比特或是最先進(jìn)入腦海的。這家靠爆款游戲吸金的公司，2025年交出了營(yíng)收62.05億元、凈利17.94億元的驚艷答卷。
錢(qián)袋子鼓了，分紅也不手軟。吉比特拋出“10派70元”的大禮包，加上2025年度已實(shí)施的中期和三季度分紅（10派66元、10派60元），全年累計(jì)掏出14.06億元真金白銀，派息率高達(dá)78.4%。若以4月2日364.55元的收盤(pán)價(jià)測(cè)算，其全年股息率直逼5.38%。自2017年上市以來(lái)，吉比特累計(jì)分紅已達(dá)74.22億元，是當(dāng)年IPO融資凈額的8.25倍。
如果說(shuō)吉比特的豪橫帶著游戲行業(yè)的暴利基因，那么廈門(mén)銀行的高股息則可能會(huì)令一些人意外。前兩年，廈門(mén)銀行維持著每年兩次分紅的傳統(tǒng)，按最新數(shù)據(jù)測(cè)算，其年報(bào)口徑股息率約在4%左右，股價(jià)低位時(shí)，股息率甚至更高。
相比之下，安井食品與法拉電子的分紅策略則更像是“細(xì)水長(zhǎng)流”。作為速凍食品龍頭，安井食品在2025年凈利潤(rùn)微降8.46%的背景下，依然拿出了“10派14.4元”的預(yù)案，派息率達(dá)70%左右；薄膜電容龍頭法拉電子則將年度分紅從去年的“10派20元”提升至“10派23元”，派息率約43%。這兩家企業(yè)的靜態(tài)股息率雖只有1.5%和1.86%，也算“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。
“鐵公雞”的盤(pán)算
或要留著資金擴(kuò)大再生產(chǎn)
當(dāng)然，也有股息率較低的上市廈企。比如盛屯礦業(yè)2025年賺了19.61億元，只拿出1.5億元（每股0.05元）來(lái)分紅，按4月2日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，股息率僅0.37%。
至于星宸科技和特寶生物，則屬于“不是不想分，是不能分”的典型。
AI SoC芯片新貴星宸科技，股息率僅0.43%，公司正忙著推進(jìn)H股上市，資金或是要留著擴(kuò)大再生產(chǎn)；特寶生物雖然凈利潤(rùn)大增24.6%至10.31億元，但其派息率在24%左右（2025年度“10派6.2元”，股息率約0.93%）。對(duì)于這種手握“派格賓”“益佩生”等創(chuàng)新藥管線(xiàn)的“吞金獸”來(lái)說(shuō)，或可從另一個(gè)角度來(lái)思考：每一分現(xiàn)金都是未來(lái)研發(fā)的彈藥，分紅只是順帶刷個(gè)存在感。
投資者需注意
股息率不是投資唯一依據(jù)
整幅上市廈企的股息率拼圖，一條清晰的“底層密碼”躍然紙上：股息率從來(lái)不是孤立存在的數(shù)字，它是行業(yè)屬性、生命周期與估值水位的三維投影。
股息率較高的，具備“充沛自由現(xiàn)金流+低資本開(kāi)支+弱周期性”的特質(zhì)，比如吉比特；而那些股息率慘淡的，要么被困在重資產(chǎn)的泥沼里，要么正在成長(zhǎng)的跑道上“燒錢(qián)”，要么利潤(rùn)隨周期坐過(guò)山車(chē)。
更值得玩味的是估值與股息率的“蹺蹺板效應(yīng)”。高股息往往不是買(mǎi)入的理由，而是股價(jià)低迷砸出來(lái)的“結(jié)果”。當(dāng)市場(chǎng)情緒高漲、將吉比特炒至高位時(shí)，其股息率可能會(huì)被迅速壓低至2%以下；而一旦估值回落，5%以上的股息率才隨之顯現(xiàn)。如果盲目只看靜態(tài)股息率抄底，很容易陷入“為了賺幾毛利息，虧掉幾塊本金”的陷阱。
此外，投資者還需警惕一種名為“偽高股息”的濾鏡。比如松霖科技，2025年凈利潤(rùn)斷崖式下滑53.99%，卻出現(xiàn)高達(dá)80%的派息率。其背后的盈利可持續(xù)性，值得小散們進(jìn)一步探究。
