資金

　　股市的回暖，離不開(kāi)“流動(dòng)性因素”，也就是說(shuō)“錢”從哪里來(lái)？

　　今年上半年出臺(tái)的“資管新規(guī)”等監(jiān)管文件，對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金進(jìn)入股票市場(chǎng)進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定，但目前形勢(shì)下，監(jiān)管細(xì)則有了一定的緩和和完善：（1）允許銀行理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票；（2）不設(shè)置理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)金額；（3）不強(qiáng)制要求個(gè)人投資者首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行面簽等。

　　這意味著理財(cái)?shù)拈T(mén)檻調(diào)整，上萬(wàn)億規(guī)模的銀行理財(cái)是潛在的入市資金，有利于穩(wěn)定股市預(yù)期，但投資者也要有“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的意識(shí)。

　　有一段時(shí)間，保險(xiǎn)資金在股市“興風(fēng)作浪”。不可否認(rèn)的是保險(xiǎn)資金具備長(zhǎng)期穩(wěn)健投資的優(yōu)勢(shì)，銀保監(jiān)會(huì)最新的態(tài)度是：“加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，允許保險(xiǎn)資金設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，且不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管。”

　　這一次，市場(chǎng)監(jiān)管一定要跟上。

　　信心

　　資金入場(chǎng)的利好，是否代表股市能夠“立竿見(jiàn)影”起來(lái)呢？

　　高層講話通篇來(lái)看，傳達(dá)的是“穩(wěn)預(yù)期”的含義。無(wú)論從市場(chǎng)自身規(guī)律，還是投資者預(yù)期、經(jīng)濟(jì)基本面等，都不具備大漲的基礎(chǔ)。

　　從機(jī)會(huì)來(lái)看，劉鶴認(rèn)為“上市公司泡沫已經(jīng)大大縮小，上市公司質(zhì)量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機(jī)構(gòu)建議對(duì)中國(guó)股市給予高度關(guān)注，認(rèn)為中國(guó)股市已經(jīng)具有較高投資價(jià)值。”

　　他還提醒大家，“相信投資者會(huì)做出理性判斷。”

　　當(dāng)政策托底的時(shí)候，市場(chǎng)也會(huì)反復(fù)磨底。

　　從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于“三期疊加”階段，一些企業(yè)面臨一些困難，這恰是企業(yè)家大有作為的階段，有勇氣、有眼光、敢作為的企業(yè)家應(yīng)先走一步，不負(fù)眾望。

　　劉鶴告訴大家，中國(guó)政府將創(chuàng)造平等環(huán)境，強(qiáng)化法治，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，堅(jiān)持基本經(jīng)濟(jì)制度，深化改革開(kāi)放，我們沒(méi)有理由不對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展廣闊前景充滿信心。“現(xiàn)在是一個(gè)行動(dòng)勝過(guò)一打綱領(lǐng)的關(guān)鍵時(shí)刻，各方面落實(shí)的力度要大一點(diǎn)，責(zé)任心要強(qiáng)一點(diǎn)，敢于擔(dān)當(dāng)，快速行動(dòng)，切實(shí)推出一些具體政策，推動(dòng)股市健康發(fā)展。”

　　文 庖丁騎牛