向價值投資靠攏
資金流入只是其次，MSCI承認(rèn)A股，是對A股持續(xù)國際化改革的認(rèn)可，更表明A股未來將向更加透明化、市場化與專業(yè)化的方向發(fā)展。
第一財(cái)經(jīng)研究院的報告認(rèn)為，隨著A股在MSCI新興市場指數(shù)中權(quán)重的增加，市場參與者結(jié)構(gòu)的變化將會越來越顯著。參考韓國與中國臺灣的例子，加入MSCI指數(shù)后，海外機(jī)構(gòu)投資者占比增加會對市場帶來顯著變化，使得長期投資的比重上升。
安永審計(jì)服務(wù)合伙人湯哲輝也表示，相信今后上市公司及投資者在這個市場中，會更多向國際規(guī)則靠攏，向成熟資本市場規(guī)則靠攏，有利于市場向價值投資理念靠攏。
富達(dá)國際基金經(jīng)理馬磊認(rèn)為，A股成功納入MSCI新興市場指數(shù)這一舉措將帶來積極的影響，為A股投資提供更多的靈活性，“更重要的是，A股加入MSCI標(biāo)志著海外投資者投資A股市場的便利性將大幅提升，國際投資者將會更密切關(guān)注A股市場。因此，這一結(jié)果必定會提振市場情緒和市場流動性，中長期看來會增加A股市場的資金流入。”
與此同時，由于全球投資者的更多介入，A股被納入MSCI后，其與全球市場的關(guān)聯(lián)度也在增加，會加大A股與全球市場的雙向溢出效應(yīng)。投資者可能會因?yàn)榭纯漳骋粋€主要新興市場的股市而拋售持有的MSCI新興市場指數(shù)基金，反之亦然。但由于投資者看好一個市場可以買入單一市場指數(shù)，所以負(fù)溢出效應(yīng)可能會大于正溢出效應(yīng)。
注：由于數(shù)據(jù)可得性，韓國加入前關(guān)聯(lián)度為加入早期第一次調(diào)整權(quán)重前的關(guān)聯(lián)度。
來源：Wind資訊、第一財(cái)經(jīng)研究院測算
A股與全球市場關(guān)聯(lián)度的增加還會在特定的時候帶來巨大的資本流入流出壓力，這對監(jiān)管部門維護(hù)金融市場的穩(wěn)定是一個挑戰(zhàn)。
