事實(shí)上，在人民幣匯率“破7”后，央行和國家外匯管理局已連續(xù)發(fā)聲，表示對人民幣充滿信心。此外，今年2月、5月、6月，央行三次在港發(fā)行央行票據(jù)。

　　8月6日，央行宣布將于8月14日在港再發(fā)行300億央票?！秷?bào)告》也提到，建立在香港發(fā)行中央銀行票據(jù)的常態(tài)機(jī)制，完善香港人民幣債券收益率曲線。

　　這是央行首次在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提出這一機(jī)制。業(yè)內(nèi)人士分析稱，央行在離岸市場發(fā)行央票，可以回收離岸市場的人民幣，提高賣出人民幣的成本，有助于穩(wěn)定人民幣匯率。

　　值得一提的是，8月6日，美國財(cái)政部將中國列為“匯率操縱國”。在剛剛過去的周末，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布中國年度第四條款磋商報(bào)告稱，盡管人民幣對美元貶值，但中國外匯儲備充足，沒有跡象表明中國實(shí)施了大規(guī)模外匯干預(yù)。

　　關(guān)鍵詞3 金融風(fēng)險(xiǎn)處置

　　包商銀行業(yè)務(wù)正常，將推動市場化改革重組

　　談及防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)時，《報(bào)告》提到5月下旬接管包商銀行一事。《報(bào)告》稱，接管以來，包商銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營正常，各地網(wǎng)點(diǎn)秩序井然，未發(fā)生網(wǎng)點(diǎn)擠兌和群體性事件；包商銀行存量同業(yè)存單置換順利完成，同業(yè)業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常，按照“新老劃斷”的思路，接管后的包商銀行成功發(fā)行6期同業(yè)存單；大額債權(quán)收購工作順利完成，最大限度保障了最廣大儲戶合法權(quán)益，平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)了嚴(yán)肅市場紀(jì)律、防范道德風(fēng)險(xiǎn)的政策目標(biāo)；資金流出小于預(yù)期，輿情反映總體平穩(wěn)，包商銀行接管托管的第一階段工作告一段落。央行將繼續(xù)會同有關(guān)部門穩(wěn)妥有序做好包商銀行接管工作，在清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，推動包商銀行市場化改革重組。

　　考慮到包商銀行被接管后市場情緒有所波動，加之臨近半年末市場預(yù)防性流動性需求有所增加，從5月下旬開始央行適當(dāng)加大公開市場逆回購操作力度，并從6月中旬開始先后啟動28天期逆回購操作和14天期逆回購操作，滿足市場跨半年末流動性需求，平抑市場短期波動，為包括中小銀行和非銀機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類市場主體平穩(wěn)度過半年末時點(diǎn)提供了適宜的流動性環(huán)境。

　　央行表示，下一階段將把握好處置風(fēng)險(xiǎn)的節(jié)奏和力度，及時化解中小金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳染和擴(kuò)散，健全宏觀審慎管理，與金融微觀審慎監(jiān)管、功能監(jiān)管和行為監(jiān)管形成合力，促進(jìn)金融市場體系健康穩(wěn)定運(yùn)行。

　　“爭取到2020年，金融結(jié)構(gòu)適應(yīng)性提高，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力明顯增強(qiáng)，金融工作法治化水平明顯提升，硬約束制度建設(shè)全面加強(qiáng)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到有效防控，為全面建成小康社會創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。”央行稱。

　　鄧海清分析稱，這意味著既要避免市場恐慌帶來的“一刀切”式的非理性收縮，也要讓各類金融機(jī)構(gòu)減少對同業(yè)業(yè)務(wù)的過度依賴，不能再走同業(yè)過度擴(kuò)張和忽視風(fēng)險(xiǎn)管理的老路，做好自身流動性管理工作。

　　對于同業(yè)過度擴(kuò)張和忽視風(fēng)險(xiǎn)管理的老路，鄧海清解釋稱，2014-2016年所有金融機(jī)構(gòu)全面加杠桿，主動負(fù)債導(dǎo)致“資產(chǎn)荒”，依賴貨幣市場資金進(jìn)行同業(yè)空轉(zhuǎn)和債券投資，市場一致性“加杠桿、加久期、降資質(zhì)”，忽視投資的風(fēng)險(xiǎn)，而只追求收益。

　　鄧海清提醒，近期債市對貨幣寬松加碼的預(yù)期十分強(qiáng)烈，加杠桿、加久期的行為較為普遍，如果后續(xù)流動性出現(xiàn)波動，這些過度激進(jìn)的投資行為將面臨巨大的流動性風(fēng)險(xiǎn)。