創(chuàng)收真難：成本收入比高到讓同業(yè)無語 代理經(jīng)營成“雙刃劍” 

　　成本收入比是衡量銀行獲取收入難度的重要指標(biāo)，大部分上市銀行的成本收入比介于20%到30%的范圍之內(nèi)。簡單的說就是每獲取10塊錢的收入，要支出2到3塊錢的成本。

　　但郵儲銀行的成本收入比，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了行業(yè)的平均值，高達(dá)60%以上。下表為12家全國性大中型銀行成本收入比情況：

　　2017年，郵儲銀行以64.64%的成本收入比在上述12家商業(yè)銀行中排名第一，高出位列第二名的農(nóng)業(yè)銀行(3.900, 0.05, 1.30%)近32個百分點(diǎn)。其實(shí)，郵儲銀行的成本收入比也位列41家A股和港股上市銀行榜首。

　　成本收入比高，要么是收入低，要么是成本太高。先說成本，郵儲銀行的成本究竟高在哪里呢？

　　拆解郵儲銀行的營業(yè)支出，會發(fā)現(xiàn)支付給控股股東郵政集團(tuán)的代理費(fèi)占了大頭。2017年代理費(fèi)支出687.97億元，占2017年1470.16億元營業(yè)支出的46.8%。長期以來，代理費(fèi)支出占營業(yè)支出的比重都在45%左右。

　　為什么要付給郵政集團(tuán)這么多錢？這里就要提一下郵儲銀行獨(dú)特的網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營情況。

　　根據(jù)2017年年報(bào)，郵儲銀行共擁有39798個網(wǎng)點(diǎn)，而宇宙行工商銀行(6.050, 0.08, 1.34%)的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)也才1.6萬多家。郵儲銀行的網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)相當(dāng)于宇宙行的兩倍還多。

　　但是這些網(wǎng)點(diǎn)并不都是“直屬”郵儲銀行的。在郵儲銀行的網(wǎng)點(diǎn)中，代理網(wǎng)點(diǎn)有31758個，占總網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的79.8%。這些代理網(wǎng)點(diǎn)是郵儲銀行委托控股股東郵政集團(tuán)代辦理相關(guān)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的，即依托郵局網(wǎng)點(diǎn)開展業(yè)務(wù)。正是借助郵局系統(tǒng)龐大的分支網(wǎng)絡(luò)，郵儲銀行才擁有了秒殺宇宙行的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量。試問哪一家銀行的網(wǎng)點(diǎn)能像郵局一樣廣泛覆蓋全國，甚至是人煙稀少的地方？

　　龐大的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，為郵儲銀行貢獻(xiàn)了巨量的存款，尤其是個人存款。2017年底，郵儲銀行吸收存款總額8.06萬億元。

　　存款構(gòu)成中公司存款1.2萬億，個人存款6.86萬億，也就是說，吸收存款主要靠個人客戶。而長期以來郵儲銀行個人存款中來自代理網(wǎng)點(diǎn)的個人存款占比維持在73%左右。

　　與總資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)慕煌ㄣy行相比，可以看出網(wǎng)點(diǎn)對于郵儲銀行資金來源的影響。2017年底，交通銀行客戶存款總額只有4.9萬億，只相當(dāng)于郵儲銀行的6成多；個人存款只有不到1.58萬億。郵儲銀行的個人存款余額相當(dāng)于交行的四倍多。

　　即便與四大行相比，郵儲銀行在吸收個人存款上也是有優(yōu)勢的。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：2017年底，郵儲銀行的個人定期存款余額高達(dá)4.3萬億，僅略低于工行和農(nóng)行，明顯超過建行和中行。個人定期存款是一個相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的資金來源，成本不高，而且較活期存款更為穩(wěn)定。

　　由此可以看出，郵儲銀行獨(dú)特的網(wǎng)點(diǎn)結(jié)構(gòu)，成了一把雙刃劍：個人攬儲多的好處就是付息成本低，但伴隨而來的劣勢就是前文提到的秒殺同行的高成本收入比。

　　分析完成本收入比的分子，下面我們來看更重要的分母——營業(yè)收入。