此次新規(guī)明確，資管產(chǎn)品投資非標應(yīng)當(dāng)遵守金融監(jiān)管部門有關(guān)限額管理、流動性管理等監(jiān)管標準，并且嚴格期限匹配。

　　“這樣做的目的在于避免資管業(yè)務(wù)淪為變相的信貸業(yè)務(wù)，防控影子銀行風(fēng)險，縮短融資鏈條，降低融資成本，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平。”人民銀行有關(guān)負責(zé)人說。

　　另外，在產(chǎn)品凈值化管理方面，新規(guī)明確，考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計量的條件，兼顧市場訴求，允許對符合一定條件的金融資產(chǎn)以攤余成本計量。

　　焦點四：規(guī)范資管產(chǎn)品杠桿水平

　　“為維護債券、股票等金融市場平穩(wěn)運行，抑制資產(chǎn)價格泡沫，應(yīng)當(dāng)控制資管產(chǎn)品的杠桿水平。”人民銀行有關(guān)負責(zé)人說。

　　關(guān)于負債杠桿，意見對開放式公募、封閉式公募、分級公募和其他私募資管產(chǎn)品，分別設(shè)定了１４０％、２００％、１４０％和２００％的負債比例上限，并禁止金融機構(gòu)以受托管理的產(chǎn)品份額進行質(zhì)押融資。

　　在可以分級的封閉式私募產(chǎn)品中，固定收益類產(chǎn)品的分級比例（優(yōu)先級份額／劣后級份額）不得超過３：１，權(quán)益類產(chǎn)品不得超過１：１，商品及金融衍生品類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品不得超過２：１。

　　焦點五：消除多層嵌套限制通道業(yè)務(wù)

　　在資管業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展過程中，由于行業(yè)間監(jiān)管標準不統(tǒng)一，產(chǎn)品多層嵌套的問題日益凸顯，增加了產(chǎn)品復(fù)雜程度，抬高了社會融資成本，加劇了市場波動。

　　對此，新規(guī)統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準，要求監(jiān)管部門對資管業(yè)務(wù)實行平等準入，促進資管產(chǎn)品獲得平等主體地位，從根源上消除多層嵌套的動機。同時，將嵌套層級限制為一層，禁止開展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)。

　　人民銀行有關(guān)負責(zé)人介紹，考慮到現(xiàn)實情況，投資能力不足的金融機構(gòu)仍然可以委托其他機構(gòu)投資，但不得因此而免除自身應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，公募資管產(chǎn)品的受托機構(gòu)必須為金融機構(gòu)，受托機構(gòu)不得再進行轉(zhuǎn)委托。