在中國(guó)股票資產(chǎn)連續(xù)拉升的吸引下，近期海外資金配置開(kāi)始出現(xiàn)地區(qū)輪動(dòng)的跡象。

　　全球資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EFPR發(fā)布的最新周度數(shù)據(jù)顯示，截至10月2日的單周，EFPR追蹤的新興市場(chǎng)股票基金錄得今年第二大單周資金流入，為連續(xù)第18周凈流入，而這些流入的資金幾乎全部涌向了中國(guó)市場(chǎng)。

　　EPFR全球研究主管卡梅倫·勃蘭特表示，海外資金在截至10月2日的當(dāng)周凈流入中國(guó)股票基金超過(guò)130億美元，這一數(shù)字創(chuàng)下有史以來(lái)最高的周度流入紀(jì)錄。與此同時(shí)，單周凈流入印度股票基金的資金額為1.07億美元。

　　不過(guò)，卡梅倫·勃蘭特補(bǔ)充稱(chēng)，印度市場(chǎng)的資金流入仍然處于“健康狀態(tài)”，因?yàn)橛《裙善被鸬馁Y金凈流入已持續(xù)了一年多，自去年以來(lái)其平均周流入量在4億美元至5億美元之間。

　　EPFR分析稱(chēng)，中國(guó)監(jiān)管層最近出臺(tái)的一系列刺激措施點(diǎn)燃了市場(chǎng)的情緒，中國(guó)主要股票指數(shù)此前強(qiáng)勢(shì)拉升的勢(shì)頭吸引了海外資金。此外，北美和歐洲地區(qū)近期的降息政策也推動(dòng)了全球投資者從債券轉(zhuǎn)向股票，尤其是新興市場(chǎng)股票。

　　卡梅倫·勃蘭特認(rèn)為，上周除中國(guó)以外的新興市場(chǎng)出現(xiàn)拋售，部分原因是其他市場(chǎng)出現(xiàn)了一些賣(mài)盤(pán)，為這種輪動(dòng)交易提供資金。他預(yù)計(jì)，中國(guó)股市的漲勢(shì)還將持續(xù)一段時(shí)間。

　　不過(guò)，拉長(zhǎng)時(shí)間軸來(lái)看，亞太地區(qū)其余市場(chǎng)的下跌還存在自身的因素，A股的分流效應(yīng)只是原因之一。例如，日元升值對(duì)日本股市的整體利空效應(yīng)依舊存在。美銀證券在分析報(bào)告中表示，大多數(shù)亞洲市場(chǎng)在中國(guó)股市上漲之前已經(jīng)出現(xiàn)了大規(guī)模的倉(cāng)位平倉(cāng)。自5月以來(lái)，約310億美元資金流出日本股市。

　　美國(guó)嘉盛集團(tuán)資深策略師大衛(wèi)·斯卡特向記者表示，資金的流向始終最為關(guān)鍵，目前全球投資者對(duì)中國(guó)股市倉(cāng)位仍然較輕。他援引高盛渠道數(shù)據(jù)稱(chēng)，雖然近期對(duì)沖基金已經(jīng)迅速增加了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的敞口，但仍處于五年區(qū)間的第55個(gè)百分位，而在2023年1月這一數(shù)字曾達(dá)到第91個(gè)百分位。這也意味著，市場(chǎng)的急劇變化可能會(huì)導(dǎo)致外資繼續(xù)增加對(duì)中國(guó)股市的配置。

　　中金公司首席海外策略分析師劉剛認(rèn)為，交易和被動(dòng)配置的外資由于更為靈活，往往都會(huì)在反彈初期先行流入，而長(zhǎng)線(xiàn)主動(dòng)外資的大舉流入，尤其是大幅超配，依然要以基本面的改善為前提。他估算稱(chēng)，若長(zhǎng)線(xiàn)外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)重回標(biāo)配水平，其對(duì)應(yīng)資金流入額約為740億美元。（來(lái)源：上海證券報(bào)）