國慶節(jié)前后，國內(nèi)潛在的消費需求有望加速釋放。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及經(jīng)驗，低估值藍(lán)籌的估值切換或在四季度迎來更多關(guān)注，而大消費是近期投資者熱議的板塊之一。 

　　不少基金經(jīng)理表示，隨著四季度的到來，消費板塊的性價比優(yōu)勢將逐漸凸顯，其目前的交易擁擠度、業(yè)績增速、估值和投資者情緒等多個指標(biāo)均處在相對底部位置，或在四季度為投資者帶來更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會。 

　　性價比優(yōu)勢逐漸凸顯 

　　盡管疫情等因素在一定程度上抑制了消費需求，但多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，這種影響不會持續(xù)。 

　　匯添富基金基金經(jīng)理胡昕煒在近期的一場直播中表示，整個消費的復(fù)蘇是一件確定性較高的事情。他認(rèn)為，盡管從短期經(jīng)營情況來看，部分公司和行業(yè)受疫情的影響較大，但是伴隨著股價的調(diào)整和性價比的提升，消費板塊的長期投資價值比較明顯。 

　　“謹(jǐn)慎而又樂觀”，是不少基金經(jīng)理對四季度消費板塊發(fā)展所持的態(tài)度。海富通基金基金經(jīng)理宮衍海認(rèn)為，消費仍具備較強(qiáng)的韌性和潛力。興證全球基金基金經(jīng)理童蘭認(rèn)為，2023年消費的同比邊際改善概率較大?？紤]到當(dāng)下大多消費行業(yè)的增長拉動力在結(jié)構(gòu)升級，滲透率的量增驅(qū)動有限，結(jié)合宏觀大環(huán)境對居民收入和未來預(yù)期的影響，她對改善程度持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。 

　　更加多元的投資方向 

　　針對未來消費投資的方向，胡昕煒表示將沿著三個方向持續(xù)挖掘。第一方向是消費結(jié)構(gòu)升級，在消費的各個子行業(yè)，無論是可選消費品還是必選消費品，無論是快速消費品還是耐用消費品，都出現(xiàn)了逐年消費結(jié)構(gòu)升級的趨勢。第二個方向是中國品牌崛起，表現(xiàn)在新能源汽車、服裝、化妝品、醫(yī)美等領(lǐng)域都有較好的品質(zhì)。第三個方向是服務(wù)消費爆發(fā)，中國人均GDP剛剛邁過1萬美元門檻，從海外國家的發(fā)展歷程來看，邁過1萬美元的時點往往也是服務(wù)消費爆發(fā)式增長的起點，像醫(yī)美等服務(wù)消費領(lǐng)域還有很大的成長空間。 

　　招商基金基金經(jīng)理侯昊曾表示，白酒、食品飲料等消費行業(yè)，在沒有大意外的情況下一定會出現(xiàn)邊際環(huán)比改善，只是速度、方式跟路徑的問題。一家上海公募機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理對記者表示，白酒行業(yè)，尤其是高端白酒企業(yè)，其抵抗風(fēng)險的能力較強(qiáng)。四季度，高端酒的市場將會展現(xiàn)更多剛性需求，次高端酒的市場業(yè)績將分化較為明顯。 

　　關(guān)于消費基金板塊的布局，不少基金經(jīng)理提示，要用長遠(yuǎn)的眼光看待消費賽道。“我們在分析一家消費公司的時候還是會牢牢立足于一家公司的基本面，投資者們也需要忍受短期的陣痛，用長遠(yuǎn)的眼光看待這個賽道。”某基金經(jīng)理對記者表示。 

　　此外，創(chuàng)金合信基金基金經(jīng)理陳建軍提示，最重要的是布局嚴(yán)格意義上的消費基金，如果偏移太多其他行業(yè)，就和預(yù)期不匹配了。（來源： 中國證券報）