預(yù)收賬款減少主要是由于經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。
東興證券分析師劉家偉透露，如果沒(méi)有春節(jié)期間，廠家強(qiáng)制經(jīng)銷商打款的話，茅臺(tái)一季報(bào)的業(yè)績(jī)會(huì)更難看。茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。不過(guò)，也有投資者表現(xiàn)樂(lè)觀，他們算的賬是，如果沒(méi)有壟斷罰款2.47億元的話，那么，凈利潤(rùn)約增就是30%了。
總體從凈利潤(rùn)來(lái)看，第一季度同比雖增長(zhǎng)了21%，但是去年9月份，茅臺(tái)漲價(jià)了32%，計(jì)入這個(gè)因素之后，茅臺(tái)的利潤(rùn)是下降了12%，屬于不升反降。現(xiàn)在，茅臺(tái)的出廠價(jià)已經(jīng)下調(diào)或者變相下調(diào)，銷售量要是再大幅下降的話，利潤(rùn)率就會(huì)大幅降低，甚至下半年可能會(huì)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的負(fù)增長(zhǎng)。目前，沈陽(yáng)市場(chǎng)上銷售的53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格已經(jīng)降至七八百元，出現(xiàn)出廠價(jià)和銷售價(jià)倒掛的現(xiàn)象。預(yù)計(jì)茅臺(tái)在下個(gè)季度的價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌，庫(kù)存高筑的茅臺(tái)經(jīng)銷商也會(huì)面臨更大的壓力。
