公募基金四季度報(bào)告披露已經(jīng)啟動(dòng)。種種跡象顯示，部分基金公司在2022年第四季度調(diào)倉換股，積極布局中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、內(nèi)需回暖相關(guān)行業(yè)主題?；鸸颈硎?，當(dāng)前市場依然位于底部區(qū)域，隨著內(nèi)需復(fù)蘇的確定性越來越高，A股盈利預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，看好2023年市場趨勢性投資機(jī)會(huì)。

基金積極調(diào)倉換股

1月10日，華富基金披露了全市場首批權(quán)益基金2022年四季度報(bào)告。這也是繼中銀基金后，第二家開啟四季報(bào)業(yè)績披露的公募機(jī)構(gòu)。

根據(jù)華富基金公告，截至2022年四季度末，公司率先發(fā)布的三只權(quán)益產(chǎn)品大多實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長。具體來看，華富新能源股票型發(fā)起式、華富靈活配置混合、華富策略精選混合期末基金資產(chǎn)凈值規(guī)模分別為5.48億元、1.86億元、962.23萬元。此前三季度末，三只產(chǎn)品的基金資產(chǎn)凈值規(guī)模分別為2.23億元、0.12億元、0.10億元。

業(yè)績表現(xiàn)方面，截至2022年四季度末，華富新能源股票型發(fā)起式累計(jì)份額凈值為0.9002元，份額凈值增長率為3.22%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-5.89%。最新持倉顯示，該基金四季度重倉持股調(diào)整幅度顯著。其前三大重倉股為寧德時(shí)代、陽光電源、科士達(dá)，持倉市值為4721.04萬元、3801.20萬元、3052.80萬元。與三季度相比，寧德時(shí)代、陽光電源、億緯鋰能、天合光能、固德威獲加倉，加倉幅度為275.00%、172.00%、110.14%、38.89%、36.00%。與此同時(shí)，隆基綠能、科華數(shù)據(jù)、晶澳科技、盛弘股份、錦浪科技被調(diào)出重倉持股序列。

另一只聚焦大消費(fèi)標(biāo)的的華富靈活配置混合報(bào)告期業(yè)績也有不俗表現(xiàn)。期內(nèi)該基金累計(jì)份額凈值為1.688元，份額凈值增長率為21.74%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.31%。該基金報(bào)告期內(nèi)也對重倉股進(jìn)行“大換血”，顯著傾向于加大對于與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、內(nèi)需回暖的相關(guān)行業(yè)配置，中青旅、首旅酒店、華天酒店、南方航空、上海機(jī)場、中國國航6只個(gè)股新晉成為前十大重倉股。其中，前三大重倉股更新為中國國航、上海機(jī)場、錦江酒店，持倉市值分別為859.98萬元、769.85萬元、755.63萬元。

業(yè)績表現(xiàn)整體穩(wěn)健

權(quán)益基金業(yè)績表現(xiàn)出爐的同時(shí)，包括首批債券型基金在內(nèi)的固定收益類產(chǎn)品四季報(bào)也備受市場關(guān)注。從中銀基金率先披露的14只產(chǎn)品表現(xiàn)來看，固定收益類產(chǎn)品2022年四季度規(guī)模變動(dòng)相對穩(wěn)定，超七成產(chǎn)品期間收益率跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率，為投資者實(shí)現(xiàn)了超額收益。

具體來看，如中銀中債1-3年期農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)、中銀中債1-5年期國開行債券指數(shù)、中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)、中銀臻享債券、中銀榮享債券最新規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了不同程度上漲，分別達(dá)到24.41億元、32.23億元、46.64億元、17.40億元、41.23億元。不過，也有部分債券基金遭遇較大規(guī)模贖回。如中銀中高等級(jí)債券A類份額在2022年四季度末的申購贖回凈額合計(jì)減少約31億份，C類份額也由四季度初的7.5億份降至季度末的約3.7億份。

來自中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月末，債基規(guī)模環(huán)比縮水已超5000億元。“當(dāng)前債市獲利難度明顯加大。”泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，不論從估值比價(jià)還是從基本面角度來看，債市利空因素明顯增多。

A股趨勢性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

邁入2023年，公募基金新一年的投資布局也漸次展開。泰達(dá)宏利基金在新年策略展望中表示，當(dāng)前A股依然位于底部區(qū)域，經(jīng)歷一年多調(diào)整，主要寬基指數(shù)估值分位均位于歷史較低水平。從周期視角來看萬得全A盈利仍處于下行趨勢，但隨著內(nèi)需復(fù)蘇的確定性越來越高，A股盈利預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)。“復(fù)盤過去幾輪熊牛轉(zhuǎn)換經(jīng)驗(yàn)，估值修復(fù)總是優(yōu)于盈利基本面的復(fù)蘇，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)看好2023年A股市場趨勢性機(jī)會(huì)。”

“風(fēng)格上看，價(jià)值或?qū)?yōu)于成長；估值角度來看，兩者均處于歷史較低水平；從基本面結(jié)構(gòu)上來看，內(nèi)需將成為新一年拉動(dòng)需求的主要力量。其中，內(nèi)需與代表傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值風(fēng)格股票相關(guān)度更高，而許多成長風(fēng)格股票深度參與全球供應(yīng)鏈分工，其營收與外需變化息息相關(guān)。”該基金進(jìn)一步表示。

中歐基金認(rèn)為，A股已逐步浮現(xiàn)再配置機(jī)會(huì)，關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長主線下的投資機(jī)會(huì)，如消費(fèi)中具備較強(qiáng)盈利和估值彈性的白酒、家電和服務(wù)消費(fèi)等行業(yè)，以及基建和其他類投資，尤其是涉及雙碳領(lǐng)域的能源基建和新能源電力運(yùn)營商等。

展望2023年一季度乃至全年，華富靈活配置混合在四季報(bào)中表示，“出行鏈板塊作為復(fù)蘇排頭兵，依然具有較好配置價(jià)值。”該基金表示，未來會(huì)聚焦以旅游為代表的出行鏈板塊相關(guān)投資機(jī)會(huì)，同時(shí)緊跟市場動(dòng)向，將出行鏈中其他存在修復(fù)機(jī)會(huì)的衍生板塊，例如快遞物流等行業(yè)納入投資視野。由于近期以旅游為代表的出行鏈板塊投資邏輯發(fā)生了顯著變化，在基本面驅(qū)動(dòng)的市場環(huán)境下，預(yù)計(jì)未來該板塊內(nèi)部個(gè)股走勢將會(huì)呈現(xiàn)出較大分化，業(yè)績超預(yù)期個(gè)股有望取得更為靚眼的表現(xiàn)。