“預(yù)期年化收益4.50%—4.65%”“掛鉤滬深300指數(shù)”“最短投資91天”……購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，這些指標(biāo)備受投資人關(guān)注。不過(guò)，指標(biāo)背后的故事更為重要：你把錢交給銀行，理財(cái)團(tuán)隊(duì)如何為你打理？錢投向了何處？投資理由是什么？為何不同理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率各異？

　　回答上述問(wèn)題，就需要了解銀行理財(cái)團(tuán)隊(duì)。

　　首先，銀行能將募集來(lái)的資金投向哪些領(lǐng)域？多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者表示，投資品的主要載體有3個(gè)，分別為存款、股票和債券，它們構(gòu)成了銀行理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，其他產(chǎn)品均在此基礎(chǔ)上組合與配置。

　　銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕衲?月份發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2016）》顯示，截至2016年底，債券、存款、貨幣市場(chǎng)工具是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的大類資產(chǎn)，余額占比為73.52%。那么，銀行理財(cái)團(tuán)隊(duì)如何組合這些底層資產(chǎn)？

　　“銀行理財(cái)團(tuán)隊(duì)采用前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)相分離的模式。”華夏銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理李岷表示，前臺(tái)部門負(fù)責(zé)客戶、資金、品牌管理，也就是銷售理財(cái)產(chǎn)品，募集客戶資金，從而形成客戶對(duì)銀行的委托關(guān)系。

　　募集的資金如何投資？這是中臺(tái)部門的主要課題。“投資前，銀行投資研究團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，并結(jié)合市場(chǎng)上各板塊表現(xiàn)，在年初形成大類資產(chǎn)配置的整體方案，實(shí)際操作過(guò)程中，再根據(jù)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整。”李岷說(shuō)。

　　以華夏銀行為例，投資研究團(tuán)隊(duì)共有7個(gè)，其中5個(gè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)公開(kāi)市場(chǎng)，2個(gè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)非公開(kāi)市場(chǎng)。

　　在5個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)中，“第一團(tuán)隊(duì)”是固定收益配置團(tuán)隊(duì)。“第二團(tuán)隊(duì)”是固定收益交易團(tuán)隊(duì)，兩者共同完成債券、資產(chǎn)支持證券等市場(chǎng)資產(chǎn)配置與交易。“第三團(tuán)隊(duì)”是權(quán)益和另類投資團(tuán)隊(duì)，顧名思義，主要負(fù)責(zé)股票市場(chǎng)等權(quán)益類投資。“銀行參與權(quán)益投資，更多的是為了配置權(quán)益策略。例如，開(kāi)展套期保值、指數(shù)對(duì)沖等。”李岷說(shuō)，與股票型基金不同，銀行理財(cái)追求的是穩(wěn)健回報(bào)，因此會(huì)借助遠(yuǎn)期、掉期等金融衍生工具來(lái)平抑波動(dòng)，確保收益。

　　“第四團(tuán)隊(duì)”是海外投資和多策略團(tuán)隊(duì)，主要負(fù)責(zé)境外的固定收益產(chǎn)品，如美元債。“第五團(tuán)隊(duì)”則是貨幣市場(chǎng)管理團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)貨幣市場(chǎng)投資，以及不同理財(cái)產(chǎn)品之間的流動(dòng)性管理。此外，還有2個(gè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)非公開(kāi)市場(chǎng)的資產(chǎn)配置，一是結(jié)構(gòu)化融資團(tuán)隊(duì)，二是投融顧信資本市場(chǎng)一體化團(tuán)隊(duì)，涉及的投資載體包括PPP（政府和社會(huì)資本合作）項(xiàng)目、城鎮(zhèn)化基金等。

　　有了中臺(tái)部門這一“投資大腦”，銀行理財(cái)產(chǎn)品還需要“后臺(tái)部門”保駕護(hù)航，完成投資指令運(yùn)行、資金清算、產(chǎn)品估值、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等。

　　在此過(guò)程中，金融科技已深度嵌入商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理流程。目前已有多家銀行上線了“智能投資顧問(wèn)”系統(tǒng)，如招商銀行、華夏銀行等。該系統(tǒng)首先采集客戶的投資金額、投資期限、預(yù)期收益率等風(fēng)險(xiǎn)偏好數(shù)據(jù)，再通過(guò)計(jì)算機(jī)模型算出客戶專屬的資產(chǎn)配置方案，包括各類資產(chǎn)的配置比例等。業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)階段，智能投顧系統(tǒng)可作為輔助決策，與線下理財(cái)師結(jié)合，提升資產(chǎn)管理的專業(yè)化水平。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者郭子源）