在投資者懷著忐忑心情時，近期多空因素也在相互交織著。

　　利多因素有三方面，可以看到，一是，新股密集發(fā)行完畢，繼4月17日迎來1.74萬億元資金解凍后，4月20日將再度有0.97萬億元的解凍資金，4月21日迎來最后一輪資金解凍。本周前半周將延續(xù)資金回流效應，二級市場在資金充裕的情況下，仍將進一步推升大盤走強。二是，貨幣市場資金面保持了持續(xù)趨松態(tài)勢，銀行間市場回購利率繼續(xù)刷新年內低點。資金面充裕形成推升股市的主要動力。三是，一季度國內生產(chǎn)總值同比增長7.0%，創(chuàng)2009年二季度以來最低。這些數(shù)據(jù)顯示投資增速放緩，消費低迷，但卻讓市場對政策加碼形成利好預期。

　　然而令人擔憂的是，16日證監(jiān)會在召開的券商融資融券業(yè)務通報會上對兩融業(yè)務提出七項要求，其中提出，券商做兩融業(yè)務不得開展場外配資、傘形信托等活動。17日下午，在新加坡交易的新華富時A50指數(shù)聞風直線下挫，收盤暴跌6%。18日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《通知》是落實新“國九條”要求的舉措，目的是促進融資融券業(yè)務平衡發(fā)展，健全市場交易機制，維護市場穩(wěn)定健康發(fā)展，不是所謂的鼓勵賣空，更非打壓股市，不要誤判誤信。對此，業(yè)內人士認為，大盤將在短期內發(fā)生調整，4300點將成為階段性高點，但調整結束后還會上行，A股不會因為僅僅一個規(guī)范兩融的要求就使這輪牛市夭折。

　　總之，分析人士普遍認為，牛市都有一個規(guī)律，就是資金利率下行或資金利率在底部。牛市當中一個重要的支撐是企業(yè)盈利改善，但企業(yè)盈利改善不一定來自經(jīng)濟增長，可以來自改革、轉型和技術進步等因素。此外，股市本身的制度建設會助推市場風險偏好提升。

　　對于后市的操作，申萬宏源在最新研究報告中指出，中國經(jīng)濟金三角將成為新的經(jīng)濟增長點，也就是說，互聯(lián)網(wǎng)++將引領經(jīng)濟、鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、改變商業(yè)模式、改變產(chǎn)業(yè)組織；混改將使國有資產(chǎn)價值重估、推動產(chǎn)業(yè)重構；“一帶一路”將改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)衰敗預期、托底傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新型基建投資，這三個方面將蘊含一定的投資機會。