國(guó)內(nèi)第三方支付公司股權(quán)拍賣(mài)仍在持續(xù)。日前，持牌支付機(jī)構(gòu)東方電子支付有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方電子支付”）的部分股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓。2.62%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)387.76萬(wàn)元；6.885%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1018.98萬(wàn)元。兩筆轉(zhuǎn)讓合計(jì)涉及9.505%的股權(quán)。按底價(jià)計(jì)算，東方電子支付估值1.48億元。

　　根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出的信息，東方電子支付共有6家股東，上海電子數(shù)據(jù)交換網(wǎng)絡(luò)持股63%為最大股東，本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東上海經(jīng)貿(mào)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和上海市信息投資股份有限公司均為國(guó)資企業(yè)，分別為東方電子支付的并列第三和第四大股東。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上述兩筆股權(quán)一旦在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所平臺(tái)拍賣(mài)成功，就意味著，上海經(jīng)貿(mào)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和上海市信息投資股份有限公司兩家小股東完全退出東方電子支付。

　　公開(kāi)信息顯示，東方電子支付成立于2008年，注冊(cè)資本1.2億元，于2011年5月正式獲得中國(guó)人民銀行首批發(fā)放的“支付業(yè)務(wù)許可證”，業(yè)務(wù)類(lèi)型為“儲(chǔ)值賬戶運(yùn)營(yíng)Ⅰ類(lèi)”。公告稱(chēng)，東方電子支付的牌照將于2026年5月2日到期，近期將開(kāi)展對(duì)該牌照的續(xù)展工作。根據(jù)相關(guān)續(xù)展要求，注冊(cè)資本需要增加到2億元。

　　另外，財(cái)務(wù)方面，2024年?yáng)|方電子支付營(yíng)收888萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-800萬(wàn)元；2025上半年，營(yíng)收376萬(wàn)元，凈利潤(rùn)是-527萬(wàn)元。最新的資產(chǎn)總計(jì)1.32億元，所有者權(quán)益9300萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，近年來(lái)，受政策調(diào)整以及市場(chǎng)影響，不少中小支付機(jī)構(gòu)的股東主動(dòng)或被動(dòng)將支付牌照或股權(quán)進(jìn)行出售。從行業(yè)來(lái)看，合規(guī)成本正在逐步提高，牌照價(jià)值回歸理性，并購(gòu)目的已經(jīng)從單純的“買(mǎi)殼”轉(zhuǎn)向資源整合，行業(yè)資源逐步在向頭部集中。

　　不過(guò)，需要指出的是，受政策調(diào)整影響，支付機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，尤其是中小支付機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)困難較多。迫于經(jīng)營(yíng)壓力，不少支付機(jī)構(gòu)主動(dòng)將支付牌照進(jìn)行出售，但市場(chǎng)買(mǎi)家很少，呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”的狀態(tài)。

　　例如，2024年1月，邦付寶支付100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑨炫苾r(jià)格為4.38億元，支付牌照業(yè)務(wù)類(lèi)型為互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付，未果。2024年4月，海聯(lián)金匯擬將聯(lián)動(dòng)商務(wù)轉(zhuǎn)讓給抖音集團(tuán)旗下子公司，交易價(jià)格為7.5億元+交割日凈資產(chǎn)，聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)支付牌照業(yè)務(wù)類(lèi)型為全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、銀行卡收單，目前暫未有進(jìn)一步消息。

　　另外，阿里資產(chǎn)拍賣(mài)平臺(tái)此前發(fā)布信息顯示，銀聯(lián)商務(wù)333.7656萬(wàn)股股份（占總股本的0.1197%）已于4月8日正式以1020萬(wàn)元底價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。這已是銀聯(lián)商務(wù)年內(nèi)第三次將自己的部分股權(quán)搬上“貨架”。

　　在受訪專(zhuān)家看來(lái)，這一狀況的產(chǎn)生，一方面是因?yàn)橹Ц稒C(jī)構(gòu)過(guò)于依賴(lài)傳統(tǒng)收單業(yè)務(wù)，增值服務(wù)收入在整體營(yíng)收中占比不足；另一方面，也是資本市場(chǎng)對(duì)支付機(jī)構(gòu)估值邏輯的轉(zhuǎn)變，從以往追求“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)變?yōu)楦涌粗?ldquo;盈利能力”與“合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”。

　　“機(jī)構(gòu)股權(quán)拍賣(mài)、轉(zhuǎn)讓的影響因素眾多，除了股價(jià)及比例以外，還涉及該機(jī)構(gòu)的基本面情況及所處的行業(yè)情況。此外，近年來(lái)第三方支付行業(yè)的馬太效應(yīng)日益凸顯，支付業(yè)務(wù)薄利的背后是機(jī)構(gòu)所處生態(tài)圈的比拼，因此要找到既具有資本實(shí)力，又擁有支付業(yè)務(wù)開(kāi)拓需求的受讓方并非易事。”對(duì)此，素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，近年來(lái)，支付機(jī)構(gòu)逐步開(kāi)展“瘦身”行動(dòng)，主要目的還是為了響應(yīng)監(jiān)管要求，如提出針對(duì)同一法人、同一控制人的持有機(jī)構(gòu)數(shù)量及持股比例的相關(guān)規(guī)定等，因此不符合持有條件的機(jī)構(gòu)，需要依照監(jiān)管規(guī)定逐步調(diào)整。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）