多賽道布局飼料、白羽肉禽、養(yǎng)豬、食品業(yè)務(wù)的新希望近日披露了三季報：前三季度，公司營收達(dá)1067.48億元，同比增長6.30%；同期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損38.58億元，凈利潤同比下降42.52%。對于凈利潤下滑，新希望認(rèn)為，主要原因為生豬銷售價格較去年同期下降，豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損。此外，第三季度資產(chǎn)減值損失與同期比較增加41409.39萬元，增幅30.72%，主要為新希望根據(jù)生豬未來售價計提消耗性生物資產(chǎn)跌價損失影響所致。
對新希望來說，雖然生豬養(yǎng)殖并非其營收“大頭”，但公司業(yè)績表現(xiàn)卻深受“豬周期”的困擾。記者注意到，新希望目前布局飼料、白羽肉禽、養(yǎng)豬、食品業(yè)務(wù)四條賽道。據(jù)新希望此前披露的2023年半年報顯示，公司飼料業(yè)務(wù)在國內(nèi)飼料行業(yè)多年保持規(guī)模第一，2022年公司內(nèi)外銷飼料銷量合計達(dá)2842萬噸，約合全國總量的9.4%，其中禽料位居全國第一，豬料、水產(chǎn)料位列全國前三，反芻料也處于全國前列。白羽肉禽產(chǎn)業(yè)方面，2022年，公司合計產(chǎn)出165萬噸禽肉，位列全國第二。
生豬養(yǎng)殖方面，新希望從2016年開始大力發(fā)展養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。2019年至2020年公司大幅增加養(yǎng)豬投入，使養(yǎng)豬產(chǎn)能和生豬出欄快速增長。2022年全年生豬出欄數(shù)達(dá)到1462萬頭，躋身全國第三。值得注意的是，在大力發(fā)展生豬養(yǎng)殖期間，新希望自2021年開始出現(xiàn)虧損，2022年、2023年前三季度持續(xù)虧損。其中2021年公司歸母凈利潤虧損95.91億元、2022年虧損14.61億元、2023年前三季度虧損38.58億元。
新希望2023年半年報披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年上半年，公司飼料產(chǎn)業(yè)占營收的比重為56.37%，豬產(chǎn)業(yè)為15.31%，禽產(chǎn)業(yè)為13.90%。其中豬產(chǎn)業(yè)營收較上年同期增長最為明顯，增幅達(dá)36.93%，但豬產(chǎn)業(yè)當(dāng)期毛利率為-11.55%，僅上半年營業(yè)成本就比營業(yè)收入多出約12.28億元，造成生豬業(yè)務(wù)“干得越多、虧得越多”的尷尬局面。
連續(xù)虧損也推高了新希望負(fù)債。從2023年中期資產(chǎn)負(fù)債率來看，新希望資產(chǎn)負(fù)債率為71.79%，僅次于正在重整的*ST正邦，在申萬生豬養(yǎng)殖板塊中位居第二。合計負(fù)債方面，新希望也以969.97億元的負(fù)債總額位居行業(yè)第二。據(jù)此前中報披露，僅2023年上半年，新希望轉(zhuǎn)讓了3家子公司、注銷了12家子公司。
值得注意的是，今年9月，新希望還因大幅下修業(yè)績預(yù)告收到深交所監(jiān)管函。新希望此前對2022年預(yù)虧4.1億元至6.1億元的業(yè)績預(yù)告大幅下修，其2023年4月披露的2022年報顯示，2022年度經(jīng)審計凈利潤約為-14.61億元。深交所表示，新希望《2022年度業(yè)績預(yù)告》披露的預(yù)計凈利潤與經(jīng)審計凈利潤金額差異較大，業(yè)績預(yù)告披露不準(zhǔn)確。
而新希望對此解釋稱，2023年一季度生豬市場行情及北方地區(qū)疫病情況發(fā)生了較大變化，華信會所進(jìn)場審計后發(fā)現(xiàn)，由于上述變化，一季度各月（特別是2月和3月）生豬市場價格與此前公司以當(dāng)期各月生豬期貨價格為主要基礎(chǔ)預(yù)計的生豬價格有一定程度差異，且一季度（特別是2月和3月）山東、河北等北方區(qū)域生豬疫病影響程度也超出了2022年末行業(yè)的預(yù)期，導(dǎo)致公司2022年末部分消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)生了在資產(chǎn)負(fù)債表日超出原有預(yù)期的減值。
就新希望最新披露的9月生豬銷售情況簡報來看，當(dāng)前豬價表現(xiàn)并不樂觀。公司2023年9月銷售生豬137.21萬頭，環(huán)比變動4.36%，同比變動17.55%；收入為23.10億元，環(huán)比變動2.35%，同比變動-23.59%；商品豬銷售均價15.97元/公斤，環(huán)比變動-3.97%，同比變動-30.44%。新希望表示，商品豬銷售均價同比下降較大的主要原因是行業(yè)周期波動，去年同期豬價上漲較快、基數(shù)較高，而今年以來行業(yè)產(chǎn)能相對供過于求、當(dāng)月豬價較低。
從行業(yè)整體情況來看，廣發(fā)期貨分析師朱迪認(rèn)為，根據(jù)能繁母豬及性能指標(biāo)推斷，后續(xù)出欄量呈持續(xù)增長態(tài)勢。但近期市場出欄提前現(xiàn)象明顯，一方面是因為非瘟疫情導(dǎo)致的被動出欄，另一方面是因為價格下跌，恐慌性情緒帶動的出欄。目前市場價格或已進(jìn)入探底過程。
市場表現(xiàn)上，截至10月31日收盤，新希望報10.16元/股，總市值462億元，市值較去年同期縮水超18%。（來源： 經(jīng)濟參考報）
