對主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大負(fù)面影響的自然災(zāi)害發(fā)生后，上市公司沉默不語，但股價卻像知曉重大利空一樣放量暴跌，6個交易日（7月7日至7月14日）累計跌幅高達(dá)18.39%，期間還出現(xiàn)1.13億元的成交天量。誰在重大利空前蜂擁出逃？消息是否早已泄露？上市公司延遲披露應(yīng)承擔(dān)什么責(zé)任？此時不明真相高位接盤的投資者能否索賠？種種疑問，縈繞在投資者心頭。這家上市公司就是主營流感疫苗的金迪克（688670.SH），7月14日披露重大公告稱：受特大暴雨影響，公司廠房被淹，部分車間生產(chǎn)環(huán)境受到滲水影響，經(jīng)持續(xù)環(huán)境監(jiān)測并綜合評估，公司決定流感疫苗車間自7月15日起臨時停產(chǎn)。受此次停產(chǎn)影響，金迪克預(yù)計公司2023年7-9月營業(yè)收入可能為0，對全年銷售業(yè)績影響暫無法評估。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致金迪克此次停產(chǎn)的特大暴雨時間為7月6日至7月7日。特大暴雨發(fā)生8天后，金迪克的公告才“姍姍來遲”。而與之形成鮮明對比的是，金迪克的鄰居上市公司在該次暴雨后隨即發(fā)布受災(zāi)公告并進(jìn)行風(fēng)險提示。
重大利空姍姍來遲 第三季度營收可能為零
公開資料顯示，金迪克成立于2008年12月29日，2021年8月2日登陸科創(chuàng)板，主營業(yè)務(wù)為專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。目前，金迪克僅有一款產(chǎn)品上市銷售，即四價流感病毒裂解疫苗（下稱“四價流感疫苗”）。
據(jù)悉，流感疫苗生產(chǎn)銷售具有明顯的季節(jié)性特征，企業(yè)一般在3月初取得新一年的流感病毒毒株后開始生產(chǎn)，經(jīng)過生產(chǎn)、檢驗、批簽發(fā)后，產(chǎn)品一般于當(dāng)年8月開始上市銷售，9-12月的秋冬季為銷售旺季。
2019年至2022年，金迪克四價流感疫苗分別實現(xiàn)收入0.67億元、5.89億、3.91億元、3.18億元。在經(jīng)營業(yè)績已連續(xù)兩年持續(xù)下滑的情況下，金迪克今年四價流感疫苗的生產(chǎn)、銷售節(jié)奏又被一場特大暴雨打亂。
7月14日下午，金迪克發(fā)布《關(guān)于臨時停產(chǎn)的公告》（下稱“臨時停產(chǎn)公告”）稱：近日，公司所在地江蘇省泰州市醫(yī)藥高新區(qū)（高港區(qū)）出現(xiàn)特大暴雨，受此影響，公司廠房被淹，部分車間的生產(chǎn)環(huán)境受到滲水影響，經(jīng)持續(xù)環(huán)境監(jiān)測并綜合評估，公司決定自2023年7月15日起流感疫苗車間臨時停產(chǎn)。
針對本次臨時停產(chǎn)對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，金迪克稱其將造成產(chǎn)品上市銷售時間晚于往年，預(yù)計較難趕在2023-2024流感季正式啟動時的9月份上市銷售，對公司經(jīng)營業(yè)績將帶來不利影響。目前尚無法確定公司恢復(fù)生產(chǎn)的具體時間，具體損失暫時無法計算。
與此同時，7月14日晚間，金迪克又發(fā)布《關(guān)于臨時停產(chǎn)對經(jīng)營業(yè)績影響的補充公告》（下稱“補充公告”）：目前公司尚無可供2023下半年開始的新流感季銷售的存貨。由于2023年公司獲得2023-2024流感季的毒株及標(biāo)準(zhǔn)品較晚，生產(chǎn)進(jìn)度滯后于往年，同時本次臨時停產(chǎn)造成產(chǎn)品上市銷售時間更為推遲，預(yù)計較難趕在銷售旺季的9月份上市銷售，預(yù)計2023年7-9月公司營業(yè)收入可能為0，同比下降較大，對全年銷售業(yè)績影響暫無法評估。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者注意到，從以往數(shù)據(jù)看，金迪克第三季度營收占公司全年營收比重較高，特別是最近兩年占比均超六成。這也意味著，如果金迪克第三季度營收為零，將對公司全年業(yè)績造成較大影響。根據(jù)披露，2020年第三季度、2021年第三季度和2022年第三季度，金迪克營收分別為1.75億元、3.17億元、2.04億元，分別占公司當(dāng)年全年營收的比重為29.70%、80.75%、64.04%。
圖1 本次臨時停產(chǎn)預(yù)計對金迪克2023年度第三季度經(jīng)營業(yè)績的具體影響 圖片來源：公司公告
特大暴雨受災(zāi) 8天后才發(fā)公告
然而，導(dǎo)致金迪克本次停產(chǎn)的特大暴雨是何時發(fā)生的？金迪克并未在公告中予以明確披露。
值得一提的是，在7月14日發(fā)布的臨時停產(chǎn)公告與補充公告中，金迪克均表示“近日，公司所在地江蘇省泰州市醫(yī)藥高新區(qū)（高港區(qū)）出現(xiàn)特大暴雨”，但并未提及具體時間，這在各大投資者平臺上引發(fā)較多投資者的質(zhì)疑。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者注意到，根據(jù)泰州發(fā)布官方微信平臺于7月8日發(fā)布的《有圖有真相！遠(yuǎn)超1991年的特大暴雨，泰州經(jīng)受住了！》一文顯示，“7月6日午后至7日下午我市中北部地區(qū)出現(xiàn)罕見特大暴雨”。
與此同時，根據(jù)前文披露，醫(yī)藥高新（高港）累積雨量達(dá)349.5毫米，而根據(jù)中國氣象局暴雨定義及分類，按降水強(qiáng)度大小分為三個等級，即24小時降水量為50-99.9毫米稱“暴雨”、100-249.9毫米之間為“大暴雨”、250毫米以上稱“特大暴雨”。
圖2 此次暴雨降水量統(tǒng)計 圖片來源：泰州發(fā)布官方微信平臺
那么，金迪克本次臨時停產(chǎn)是否由前述特大暴雨導(dǎo)致？《經(jīng)濟(jì)參考報》記者近日以投資者名義致電公司，該公司證券部相關(guān)工作人員表示此次停產(chǎn)的確是由7月6日、7日暴雨導(dǎo)致，并稱：“這次暴雨太大了，有點出乎我們意料，往年沒有出現(xiàn)過這個問題。周圍道路都淹了，車間里面有滲水的情況，主要是對車間里面環(huán)境（產(chǎn)生）影響。”
然而，在此次特大暴雨發(fā)生后，金迪克并未立即發(fā)布公告，而是等到8天之后才首次披露。期間在沒有任何利空消息的情況下，7月7日至7月14日，金迪克股價連續(xù)放量暴跌18.39%，同期大盤卻上漲1%。此外，同期金迪克出現(xiàn)巨量拋盤，僅7月12日一天就成交高達(dá)1.13億元，約283萬股，創(chuàng)出2022年11月15日以來的天量，大量資金提前搶跑，利空消息明顯泄露。
圖3 金迪克近期股價走勢 圖片來源：同花順
與之形成鮮明對比的是，與金迪克僅幾公里距離的江蘇神馳機(jī)電有限公司亦受此次暴雨影響而停產(chǎn)。7月7日下午，上市公司神馳機(jī)電（603109.SH）當(dāng)即發(fā)布《關(guān)于全資子公司臨時性停工停產(chǎn)的公告》，進(jìn)行風(fēng)險提示。
圖4 神馳機(jī)電《關(guān)于全資子公司臨時性停工停產(chǎn)的公告》截圖
律師認(rèn)為金迪克信息披露不及時
遭遇天災(zāi)的金迪克如此信披，是否符合證券市場的要求呢？《經(jīng)濟(jì)參考報》記者就此采訪了多位專業(yè)人士。
其中，一位從業(yè)多年的資深證券律師向記者表示：信息披露一定要及時，特別是重大災(zāi)害或重大事故，需要在發(fā)生后的第一時間就及時公開披露。
該名律師進(jìn)一步稱，像金迪克這種遭遇罕見的特大暴雨，公司車間生產(chǎn)受到較大影響的情況下，上市公司應(yīng)該在受災(zāi)第一時間刊登公告，說明災(zāi)害的類型和級別，廠房有無滲水，設(shè)備有無被淹，產(chǎn)品有無受損，而具體遭受多大金額的損失可在評估之后再行披露。并且，作為疫苗企業(yè)，對安全性和生產(chǎn)環(huán)境要求非常高，生產(chǎn)基地發(fā)生如此大的自然災(zāi)害應(yīng)該立刻公告，而不是等一周多后才發(fā)公告。從上市公司披露的影響看，這次暴雨可能導(dǎo)致金迪克第三季度收入全無，而第三季度占公司全年比重又很高，這肯定是構(gòu)成對公司的重大影響。因此，從前述角度看，金迪克時隔6個交易日披露都屬于“信披不及時”。
與此同時，上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌也表示，從信披規(guī)則來看，影響公司股價的重大事件都是要求及時披露的，“及時”指的是兩個交易日之內(nèi)，但針對重大事件的判斷其實是存在空間的。比如像金迪克這個案例，單從公司的角度來看，可能需要一定時間去主觀判斷是否會影響公司業(yè)績，影響程度有多大，一些公司會在確定屬于重大事件之后才會進(jìn)行披露。但實際上信披應(yīng)該秉承客觀性原則，就是當(dāng)公司出現(xiàn)突發(fā)情況，在管理層還無法判定是否屬于重大事件時，但客觀上公司股價出現(xiàn)了異動，公司就有義務(wù)立即進(jìn)行披露，同時等到將來影響更明確后再補充披露相關(guān)進(jìn)展，這樣做才是比較合乎審慎披露原則的，也是對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。
王智斌進(jìn)一步稱：“因為公司受特大暴雨影響，中間出現(xiàn)了股價異動，在此情況下，公司就不能說要等到評估出一個具體的、比較確定性的影響之后再發(fā)公告，這個時候公司需要及時公告說明大致情況，并提示可能存在的相關(guān)風(fēng)險，哪怕此刻具體數(shù)據(jù)不明的情況下也應(yīng)該及時披露。”
一位擬上市公司董秘向記者透露，從規(guī)則上講，上市公司董監(jiān)高應(yīng)該在知悉重大事項會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響的時點，及時履行信息披露義務(wù)。像金迪克這個案例，特大暴雨其實已經(jīng)造成廠房被淹、車間滲水了，短期內(nèi)肯定是需要處理的，而它又是一家疫苗企業(yè)，實際上更需要較高標(biāo)準(zhǔn)無菌生產(chǎn)環(huán)境，那么從這個角度來說是比較容易判斷對公司生產(chǎn)和經(jīng)營的影響的，不用非要等到數(shù)天的檢測或論證再來判定影響，所以從這個角度來看公司至少應(yīng)該在暴雨災(zāi)害后48小時以內(nèi)及時信披。
此外，在一位上市公司資深證券部主任看來，金迪克前述事件信披是延遲的，對投資者決策造成了較大影響。他表示：“首先，疫苗企業(yè)生產(chǎn)需要較高的無菌環(huán)境，但金迪克竟然在特大暴雨災(zāi)害后8天才公告，這屬于明顯的信披延遲；同時，相比鄰近的上市公司在暴雨后第一時間發(fā)布停產(chǎn)公告，也存在明顯的信披延遲；此外，在公司涉嫌延遲公告期間，公司股價出現(xiàn)異動且放量暴跌，難免讓人懷疑暴雨對公司影響這一消息被其他人知曉進(jìn)而提前跑路，而不知情的投資者卻成了接盤俠，這些都與上市公司的信息披露延遲有很大的關(guān)系。”（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報）
