中國醫(yī)藥再次漲停，近14個(gè)交易日已收獲11個(gè)漲停板。

在股價(jià)累計(jì)漲幅已近230%后，中國醫(yī)藥3月21日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告表示，拿下輝瑞新冠口服藥授權(quán)，對公司近期業(yè)績無重大影響。

事實(shí)上，不僅中國醫(yī)藥，整個(gè)新冠特效藥板塊3月21日的市場表現(xiàn)都堪稱亮眼。就在稍早之前的3月17日，中國5家企業(yè)獲得輝瑞新冠藥MPP授權(quán)，機(jī)構(gòu)建議持續(xù)關(guān)注國內(nèi)新冠藥物研發(fā)及疫情防控產(chǎn)業(yè)鏈。

另外，根據(jù)目前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，醫(yī)藥板塊上市公司2021年業(yè)績普遍高增長。近期多家基金公司都表示醫(yī)藥板塊估值處于歷史低位，機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。

14天11板中國醫(yī)藥提示風(fēng)險(xiǎn)

3月21日晚間，中國醫(yī)藥發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，作出關(guān)于與輝瑞公司相關(guān)合作事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)提示。中國醫(yī)藥稱，公司于2022年3月9日與輝瑞公司簽訂協(xié)議，公司將在協(xié)議期內(nèi)（2022年度）負(fù)責(zé)輝瑞公司新冠病毒治療藥物PAXLOVID™在中國大陸市場的商業(yè)運(yùn)營。該產(chǎn)品暫未進(jìn)入國家醫(yī)保，若納入國家醫(yī)保，可能會對銷售價(jià)格有所影響。該產(chǎn)品的最終使用及銷售情況受疫情防控等因素影響存在較大不確定性，且預(yù)計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模占公司整體業(yè)務(wù)量比重較小，對公司近期經(jīng)營業(yè)績無重大影響。目前，公司正在全力配合國家做好抗擊新冠疫情的相關(guān)工作。

據(jù)悉，全球目前僅上市2款新冠口服藥，其中輝瑞的PAXLOVID™是全球首款針對新冠病毒的口服3CL蛋白酶抑制劑，在臨床數(shù)據(jù)上以降低89%新冠患者的住院和死亡風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)超越另一款新冠口服藥--默沙東的molnupiravir（50%）。同時(shí)，PAXLOVID™目前也是我國目前唯一附條件批準(zhǔn)的新冠藥物。PAXLOVID™現(xiàn)已在美國、歐盟、日本等多個(gè)國家上市，從去年11月初至今，輝瑞已將PAXLOVID™2022年的預(yù)期供應(yīng)量從5000萬個(gè)療程提升至1.2億個(gè)療程（約需36億片藥片），預(yù)期銷售額達(dá)到220億美元。

早在3月初，業(yè)內(nèi)就開始流傳“中國醫(yī)藥拿下輝瑞新冠藥代理權(quán)”一事，3月2日到3月7日期間中國醫(yī)藥獲得四連板。

3月9日晚，中國醫(yī)藥公告，公司3月9日與輝瑞公司簽訂協(xié)議，將在協(xié)議期內(nèi)(2022年度)負(fù)責(zé)輝瑞公司新冠病毒治療藥物PAXLOVID™在中國大陸市場的商業(yè)運(yùn)營。

3月20日，據(jù)中國醫(yī)藥官方微信公眾號消息，3月19日，中國醫(yī)藥與輝瑞合作的第一批新冠病毒治療藥物PAXLOVID™已運(yùn)達(dá)中國醫(yī)藥大興物流中心，所有貨物按照進(jìn)出口相關(guān)防疫要求，運(yùn)輸全流程閉環(huán)管理，已完成驗(yàn)收入庫等相關(guān)工作。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在近14個(gè)交易日（2022年3月2日至2022年3月21日）中，中國醫(yī)藥共收獲11個(gè)漲停板，股價(jià)累計(jì)漲幅已近230%。截至3月21日，股價(jià)報(bào)收36.59元/股，總市值為391億元。

值得注意的是，這并不是公司第一次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，公司此前分別于3月4日、3月14日、3月16日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，表示公司近期股價(jià)漲幅可能已超過相關(guān)事項(xiàng)對公司業(yè)績的影響，可能存在非理性投資情形，提示廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

根據(jù)公司2022年1月29日發(fā)布的《關(guān)于2021年度業(yè)績預(yù)減的公告》，預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元到7億元，與上年同期相比，同比減少77%到47%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.5億元到6.5億元，與上年同期相比，同比減少79%到45%。具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的經(jīng)審計(jì)后的2021年年報(bào)為準(zhǔn)。

新冠特效藥板塊表現(xiàn)亮眼

近期，新冠特效藥板塊成為A股最強(qiáng)風(fēng)口，不僅中國醫(yī)藥，3月21日整個(gè)板塊表現(xiàn)都堪稱亮眼。眾生藥業(yè)、精華制藥、復(fù)星醫(yī)藥3股漲停，創(chuàng)業(yè)板誠達(dá)藥業(yè)漲超14%、紅日藥業(yè)漲超10%。

稍早之前的3月17日，日內(nèi)瓦藥品專利池組織（MPP）官網(wǎng)宣布，與35家企業(yè)簽訂協(xié)議，授權(quán)其仿制生產(chǎn)輝瑞新冠口服藥PAXLOVID™的重要組分奈瑪特韋的原料藥或制劑以及最終組合產(chǎn)品，這其中包括5家中國藥企，分別是上海迪賽諾、華海藥業(yè)、普洛藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、九洲藥業(yè)，其中九洲藥業(yè)僅生產(chǎn)原料藥，其他四家企業(yè)可同時(shí)生產(chǎn)原料藥和制劑。

對此，中泰證券認(rèn)為，一方面，原料藥+制劑或可達(dá)700億元市場增量，建議關(guān)注獲得授權(quán)企業(yè)以及有能力有資質(zhì)生產(chǎn)相關(guān)中間體、工藝先進(jìn)的企業(yè)的業(yè)績增量。另一方面，建議關(guān)注技術(shù)實(shí)力雄厚、合規(guī)生產(chǎn)能力強(qiáng)、有能力承接產(chǎn)能缺口帶來的外溢訂單的企業(yè)。輝瑞預(yù)計(jì)2022年全球大約有2.5億人需要抗病毒藥物，則至少有1.3億左右療程缺口。具有合規(guī)生產(chǎn)能力的企業(yè)將有可能受益產(chǎn)能缺口帶來的外溢訂單。

中金公司最新研報(bào)表示，疫情反復(fù)，新冠相關(guān)主題投資仍是熱點(diǎn)。近日國家藥監(jiān)局器審中心組織發(fā)布《新型冠狀病毒抗原檢測試劑注冊技術(shù)審評要點(diǎn)(試行)》，進(jìn)一步明確了新冠抗原試劑的相關(guān)注冊審評標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)藥監(jiān)局宣布將加快推動新冠病毒治療藥物審批上市。我們建議持續(xù)關(guān)注國內(nèi)：1）新冠檢測2）新冠治療藥物3）新冠服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會。

醫(yī)藥板塊投資機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)目前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，醫(yī)藥板塊上市公司2021年業(yè)績普遍高增長。截至2022年3月21日晚，共有113家公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，其中89家凈利潤預(yù)增，占比近八成。濟(jì)民醫(yī)療凈利潤同比增長2205%，熱景生物凈利潤同比增長1857%，力生制藥凈利潤同比增長1313%，共計(jì)17家公司2021年凈利潤均同比增長100%以上。

整個(gè)醫(yī)藥板塊自2021年7月1日高點(diǎn)回調(diào)至今，時(shí)間已超過半年，幅度已超過30%。展望醫(yī)藥板塊的未來投資，近期多家基金公司都表示醫(yī)藥板塊估值處于歷史低位，機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。

國泰基金表示，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，大多細(xì)分板塊皆擁有較大增長空間。從業(yè)績層面看，1-2月有疫情影響，但根據(jù)部分公司公告，醫(yī)療服務(wù)龍頭機(jī)構(gòu)運(yùn)營情況向好，業(yè)績保持平穩(wěn)增長。因此當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，仍然看好醫(yī)藥板塊未來表現(xiàn)。

東方紅資產(chǎn)管理選擇在當(dāng)下逆市推出醫(yī)藥主題基金，擬任基金經(jīng)理江琦表示，近期的醫(yī)藥行業(yè)回撤，主要來自于集采政策和外部環(huán)境變化引起大家對醫(yī)藥行業(yè)底層成長邏輯產(chǎn)生擔(dān)憂，同時(shí)機(jī)構(gòu)配置擁擠程度較高，進(jìn)而引起板塊估值下殺。目前醫(yī)藥政策調(diào)整已經(jīng)趨于平緩。CXO和服務(wù)等醫(yī)藥核心賽道，估值較高點(diǎn)有大幅下降，風(fēng)險(xiǎn)有很大程度釋放的。同時(shí)基金持倉擁擠程度已經(jīng)有大幅緩解，已經(jīng)進(jìn)入深度研究可以帶來價(jià)值的布局時(shí)期。從投資者利益來說，現(xiàn)在可能會是良好的配置時(shí)機(jī)，對基金建倉也是比較有利的。

關(guān)于細(xì)分賽道，東方阿爾法基金公募投資部副總監(jiān)喬海英在接受券商中國記者采訪時(shí)表示，細(xì)分市場決定天花板，競爭優(yōu)勢決定利潤率。更看好創(chuàng)新升級、制造升級、消費(fèi)升級三大高景氣發(fā)展方向，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥（械）產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、生物制品等賽道。