12月27日起，俄羅斯正式提高各項存款業(yè)務(wù)利率0.25個百分點，再融資利率則保持不變，這是俄羅斯自2008年以來首次宣布加息。中國和俄羅斯僅隔一天，相繼宣布加息，令市場一度緊張。

　　與此同時，印度、越南、韓國、泰國等亞洲新興市場國家同樣通脹高企，加息壓力居高不下。有專家表示，2011年，新興市場國家將集體進入加息周期。

　　通脹預(yù)期高企

　　根據(jù)俄羅斯官方數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯通脹率已經(jīng)達到8.4%。顯然，這是導(dǎo)致俄羅斯央行宣布加息的最為直接的因素。無獨有偶，通脹及通脹預(yù)期的高企同樣是致使中國央行在年內(nèi)第二次宣布加息的最大因素。

　　“2011年亞洲新興市場國家將集體面臨通脹的嚴峻壓力。”上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時如此表示。日前，野村控股發(fā)布報告，預(yù)計2011年亞洲農(nóng)產(chǎn)品價格將延續(xù)升勢，食品成本上升引發(fā)的通脹或成為2011年亞洲市場的“主題”。

　　就在俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部不斷上調(diào)全年通貨膨脹率預(yù)測值的同時，越南國家統(tǒng)計局在日前承認了“失敗”并表示，今年越南消費價格指數(shù)預(yù)計上漲9.2%，政府未完成將通脹率控制在8%以內(nèi)的調(diào)控目標。

　　12月27日，印度商務(wù)部公布，到12月11日為止的一周，包含扁豆、稻米與蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的出售價格指數(shù)較去年同期躥升12.13%，也比前一周的9.46%增幅高出許多。顯然，印度的糧食通脹率也已躥升至新高。

　　通脹高企幾乎橫掃亞洲新興市場國家?！敖?jīng)濟增速偏快、宏觀總需求偏旺，這一結(jié)構(gòu)性原因直接導(dǎo)致新興市場經(jīng)濟體無法避免高GDP增速下的高CPI增速?！鞭删蛑赋觯坝捎谛屡d市場國家普遍在金融危機期間都采取了力度偏大的經(jīng)濟刺激政策，而這些刺激政策對物價的影響正開始逐步釋放?！?/P>

　　加息“齊步走”

　　韓國企劃財政部上周五表示，如果韓國進一步提高利率以抑制通脹，韓國將面臨外資流入和資產(chǎn)泡沫的風險。分析人士預(yù)計，韓國央行或?qū)⒃?011年年初上調(diào)利率，因該國經(jīng)濟增速仍然強勁，而且國內(nèi)通脹壓力有加大之勢。泰國央行行長張旭州則表示，利率應(yīng)當逐步恢復(fù)至正常水平，泰國央行將繼續(xù)加息。

　　“在普遍面臨通脹壓力突出的情況下，2011年新興市場國家的確存在同步趨向加息周期的態(tài)勢?！鞭删虮硎尽?/P>

　　不過，中國不會是這些新興市場經(jīng)濟體中加息的激進分子，印度、印度尼西亞、泰國等國家面臨著比中國更為嚴峻的通脹形勢。幾乎可以預(yù)計，亞洲將在明年掀起一股加息潮。

　　上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受《國際金融報》記者采訪時強調(diào)，雖然表示無法判斷明年中國央行究竟會有幾次加息舉動，但高通脹的狀況將延續(xù)至明年上半年，通脹的壓力非常大，明年中國將進入加息通道。

　　全球冷熱不均

　　然而，在新興市場各國幾乎被通脹的高溫燒得不得不調(diào)整貨幣政策之時，發(fā)達國家經(jīng)濟體卻呈現(xiàn)截然相反的態(tài)勢。

　　昨日，日本央行公布的一份會議紀要顯示，大多數(shù)日本央行貨幣政策委員會委員認為，考慮到各個市場的規(guī)模，5萬億日元的資產(chǎn)購買計劃是合適的，但部分委員表示，如有必要，央行應(yīng)當考慮加大前期資產(chǎn)的購買力度，或者在未來擴大總的資產(chǎn)購買規(guī)模。

　　顯然，至少從這份會議紀要來看，日本存在未來進一步放松貨幣政策的可能性。同樣，美聯(lián)儲也存在類似舉動。且不論，美聯(lián)儲是否將在明年調(diào)轉(zhuǎn)貨幣方向，目前美聯(lián)儲還在糾結(jié)第三輪量化寬松政策是否該來。

　　“新興市場國家與發(fā)達國家之間息差的進一步擴大，將直接刺激新興市場國家需求增加進而加大進口，同時導(dǎo)致發(fā)達國家貨幣向新興市場國家轉(zhuǎn)移?！鞭删虮硎?，“而這兩方面都將加大新興市場國家輸入型通脹壓力?！?/P>

　　“同時，一旦新興市場國家物價上升，對匯率的抑制作用無法抵消西方國家寬松貨幣政策的影響，那么新興市場國家將面臨本幣升值的另一大壓力?！鞭删蛑赋?。