7月14日晚，樂視網(wǎng)（300104.SZ）發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告。

公告顯示，2016年上半年樂視網(wǎng)將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.80億-3.57億元，同比增加10%-20%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.92億-11.16億元，同比增長100%-150%。

公司表示，半年度營收大漲主要是受益于超級電視熱銷所致——截至2016年6月30日，樂視超級電視已經(jīng)圓滿完成上半年既定銷售目標(biāo)，在推向市場三年后累計(jì)銷量已經(jīng)達(dá)到700萬臺。

對此，華泰證券發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，樂視網(wǎng)生態(tài)價(jià)值正在加快釋放，“預(yù)計(jì)公司全年?duì)I收依舊能保持翻番增長”。而在短期內(nèi)，“強(qiáng)勢國民級IP電影《盜墓筆記》或能提振影業(yè)業(yè)績”。

終端發(fā)力 樂視網(wǎng)上半年業(yè)績翻番增長

樂視網(wǎng)營收分為四大板塊：廣告、終端、會員及發(fā)行以及技術(shù)服務(wù)。其中，終端主要是指樂視超級電視。自2013年正式推向市場后，樂視超級電視每年以100%的增幅迅速攻占市場。2016年，全年目標(biāo)銷量從300萬臺一舉增至600萬臺。

今年上半年，樂視超級電視在414硬件免費(fèi)日表現(xiàn)突出，總銷量突破54.9萬臺，整個(gè)4月實(shí)現(xiàn)銷量超71萬臺，成為全行業(yè)全渠道銷量第一；618繼續(xù)發(fā)力，樂視超級電視總銷量46.7萬臺，蟬聯(lián)京東、天貓銷量、銷售額雙料冠軍。

根據(jù)過往表現(xiàn)，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，“全年我們預(yù)計(jì)完成此前制定的600萬臺銷售目標(biāo)壓力不大”。

樂視超級電視的熱銷不止會大幅拉升營業(yè)收入。高華證券此前就在研報(bào)中指出，終端銷量的迅猛增加會帶來成本的快速下降，而成本下降則進(jìn)一步推動毛利率的增長，“因此，我們預(yù)計(jì)樂視網(wǎng)凈利潤率有望從2016年的5%升至2018年的8%””

影業(yè)下半年將貢獻(xiàn)業(yè)績  生態(tài)價(jià)值迅速驗(yàn)證

2016年，樂視網(wǎng)的業(yè)績將不止由超級電視貢獻(xiàn)。

事實(shí)上，終端只是樂視“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”生態(tài)體系的一個(gè)環(huán)節(jié)，短期內(nèi)并不以盈利為目標(biāo)。目前樂視網(wǎng)核心利潤來源在于會員、廣告和技術(shù)這類高附加值服務(wù)上。

所以，樂視網(wǎng)才致力于保持并強(qiáng)化自身在內(nèi)容領(lǐng)域的優(yōu)勢，并在不久前將影業(yè)注入以構(gòu)建最完整內(nèi)容生態(tài)。

“收購影業(yè)后，公司將成為打通電影+網(wǎng)劇、內(nèi)容+渠道、國內(nèi)+海外市場的獨(dú)特生態(tài)廠商，生態(tài)拼圖更加完整。短期暑期檔中，公司有《盜墓筆記》等影片的催化。而中長期來看，48億定增為助力公司有進(jìn)一步實(shí)力填充內(nèi)容矩陣。”華泰證券研報(bào)認(rèn)為，考慮到影業(yè)注入對樂視網(wǎng)業(yè)績影響，預(yù)計(jì)2016年、2017年公司凈利潤有望達(dá)到12.7億元和18.9億元，“生態(tài)模式將再度得以迅速驗(yàn)證”。

樂視生態(tài)模式與以往傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)致力于效率提高不同，它追求的是價(jià)值創(chuàng)造。“與市場觀點(diǎn)不同的是，我們預(yù)計(jì)競爭將基于生態(tài)系統(tǒng)，而非價(jià)格。”高華證券如是分析。

未來樂視能通過跨界創(chuàng)新、破界化反創(chuàng)造出多少用戶價(jià)值，將不僅僅是公司價(jià)值之所在，對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)和社會都是值得研究和效仿的案例。